hybrid-perps-spec

L2 订单路由层

路由模式总览

系统支持三种路由模式，由后台管理员控制，详见 11-admin.md。

模式 触发场景 路由行为
HL_MODE（Hyperliquid 模式） 净敞口过大，风险过高 所有新开仓 → HL，不进入对赌
NORMAL_MODE（正常模式，默认） 净敞口在合理范围 按正常阈值路由
BETTING_MODE（对赌模式） 净敞口过小，多空平衡 按对赌阈值（更高）路由

路由决策逻辑

名义价值 = 订单数量 × 当前 HL 标记价格

switch (当前路由模式):

  case HL_MODE:
    → 所有新开仓订单 → HYPERLIQUID（无论金额大小）

  case NORMAL_MODE:
    if 名义价值 ≤ 正常模式阈值（默认 $10,000）
      → INTERNAL（平台对赌）
    else
      → HYPERLIQUID

  case BETTING_MODE:
    if 名义价值 ≤ 对赌模式阈值（默认 $50,000）
      → INTERNAL（平台对赌）
    else
      → HYPERLIQUID

路由决策延迟目标：< 5ms P99

路由规则细节

阈值配置

配置项 默认值 适用模式
正常模式路由阈值 $10,000 NORMAL_MODE
对赌模式路由阈值 $50,000 BETTING_MODE

同币种同方向多次开仓示例

正常模式，阈值 $10,000：

结果：用户持有两个独立的 BTC 多头仓位，各自有独立开仓价。

强制路由到 HL（所有模式共享，优先级最高）

约束条件 说明
波动率异常（>5%/小时） 极端行情下不对赌
HL 对冲通道异常（延迟 >500ms） 无法对冲时保守走 HL

注意：路由模式本身已覆盖”净敞口达上限”和”手动关闭对赌”的场景，不再作为独立约束条件。

平仓路由规则

强制跟随仓位归属：

不允许跨系统平仓（不允许用 INTERNAL 额度抵消 HL 仓位）。

取消订单路由

订单类型 处理方式
INTERNAL 待成交限价单 直接在内部取消，释放冻结保证金
HYPERLIQUID 待成交限价单 向 HL 发送取消指令

路由透明度

用户无感知路由差异：

MVP 路由限制

不支持单笔订单拆分路由

MVP 阶段每笔订单整体路由到 INTERNAL 或 HYPERLIQUID，不支持将一笔订单拆分到两条路由。

示例：阈值 $100K，用户下单 $120K
  → 整笔路由到 HYPERLIQUID（名义价值 > 阈值）
  → 不会拆为 $100K INTERNAL + $20K HYPERLIQUID

跨阈值订单拆分路由能力预留到 Phase 4 优化迭代阶段。

路由日志

每笔路由决策均需记录：